Кому доверить средства компенсационного фонда?

Руководители строительных, проектных и изыскательских саморегулируемых организаций сегодня все больше задумываются о сохранности компенсационных фондов. Поводов для этого несколько.
До сих пор не завершилась процедура банкротства банков, лишившихся лицензий, и официальная информация об утраченных средствах компенсационных фондов СРО, размещенных в этих банках, пока отсутствует. Однако известно, что в десяти лишившихся лицензий банках были размещены средства компенсационных фондов более чем двадцати саморегулируемых организаций.
Кроме того, в марте из государственного реестра исключена первая СРО, что является предупреждением для тех саморегулируемых организаций, которые нарушают законодательство, в том числе, требования по объему и наличию средств компенсационного фонда.
Правительство России приняло решение взять вопрос сохранности компенсационных фондов СРО в свои руки, в связи с чем был подготовлен законопроект № 714996-6 «О внесении изменений в статьи 5510 и 5516 Градостроительного кодекса Российской Федерации» (в части совершенствования порядка размещения средств компенсационного фонда СРО). Несмотря на то, что проект закона, по мнению профессионального сообщества, «сыроват», 18 марта он прошел первое чтение в Госдуме. На представление поправок отведен месяц. По ожиданиям экспертов, проект закона будет доработан и в течение ближайших нескольких месяцев получит одобрение и вступит в силу.

КФ – в руки профессионалов
Мы уже писали об изменениях, которые коснутся СРО в случае принятия данного законопроекта. Остановимся подробнее на роли управляющих компаний, которые, согласно проекту закона, будут привлекаться к управлению средствами компенсационных фондов СРО.
Сама идея размещения средств компенсационных фондов через управляющие компании не нова. Федеральный закон №315-ФЗ «О саморегулируемых организациях» устанавливает необходимость профессионального подхода к управлению данными средствами – через управляющую компанию, обладающую соответствующей лицензией.
Согласно п.5 статьи 13 данного закона, «размещение средств компенсационного фонда в целях их сохранения и прироста и инвестирование таких средств осуществляются через управляющие компании, если иное не установлено федеральным законом». Далее указывается, что контроль за соблюдением управляющими компаниями ограничений размещения и инвестирования средств компенсационного фонда, правил их размещения и требований к инвестированию, а также за инвестированием данных средств осуществляется специализированным депозитарием на основании заключенного договора.
Полученный от размещения и инвестирования средств компенсационного фонда доход направляется на пополнение компенсационного фонда и покрытие расходов, связанных с обеспечением надлежащих условий его инвестирования. При этом особо отмечается, что саморегулируемая организация вправе заключать договоры только с управляющими компаниями и специализированным депозитарием, которые отобраны по результатам конкурса.
Это в теории. А на практике многие СРО не пользуются услугами управляющих компаний, предпочитая самостоятельно размещать депозиты в банках. Чем может обернуться непрофессиональный подход к размещению средств компенсационного фонда в недостаточно надежных кредитных организациях, наглядно продемонстрировала ситуация с отзывом лицензий у банков. Это как раз и послужило одной из причин подготовки законопроекта № 714996-6 «О внесении изменений в статьи 5510 и 5516 Градостроительного кодекса Российской Федерации».
Другой причиной, по мнению экспертов, явилось желание Правительства вложить средства компенсационных фондов в облигации АИЖК. В заключении по проекту федерального закона № 714996-6 Комитета ГД по земельным отношениям и строительству отмечается, что «размещение средств компенсационных фондов саморегулируемых организаций только в депозиты не дает дополнительного положительного эффекта для строительной отрасли в целом».

СРО финансово поддержат АИЖК
По словам генерального директора управляющей компании ЗАО «СОЛИД Менеджмент» Юрия Новикова, одной из целей изменения законодательства является, в том числе, направление средств фонда в ипотечные облигации для выполнения федеральной целевой программы «Жилье для российской семьи».
Эксперт признает, что это не самый выгодный актив: ликвидность облигаций АИЖК очень мала. Так, по итогам 2014 года среднедневная ликвидность по некоторым видам облигаций составила 7000 рублей. Есть облигации со среднедневным оборотом в 6 млн рублей, но это тоже мало, учитывая, что среднедневный оборот хороших облигаций должен достигать миллиарда рублей.
Тем не менее, Юрий Новиков отмечает, что облигации АИЖК обладают определенной степенью надежности, которая обеспечивается за счет распределения рисков. Ипотечный агент формирует два транша – младший и старший. Все денежные поступления в первую очередь используются для погашения старшего транша, покупатели которого не замечают дефолтов по кредитам, выданным покупателям квартир. Младший транш, включающий, в том числе, всех должников и неплательщиков, обязано выкупить само АИЖК. Поэтому данные ипотечные облигации ценятся рынком, что подтверждают, в том числе, и рейтинги международных агентств. Не смотря на то, что по многим российским корпорациям рейтинги понижены, ипотечные облигации остались в инвестиционном поле.

Время на раздумья
Вернемся к тексту законопроекта. Согласно ст. 1 документа, в случаях, порядке и на условиях, которые установлены Правительством РФ, средства компенсационного фонда саморегулируемой организации подлежат передаче в доверительное управление управляющей компании, имеющей лицензию на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами или инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
При этом средства компенсационных фондов СРО подлежат размещению и инвестированию, а также передаче в доверительное управление в соответствии с новыми требованиями Правительства РФ по истечении срока размещения данных средств в депозиты и депозитные сертификаты на основании договоров банковских вкладов, заключенных до вступления в силу этого федерального закона.
То есть после официального вступления закона в силу (по истечении трех месяцев со дня его официального опубликования) саморегулируемым организациям не ставится ультиматум о срочном расторжении договоров с банками, что могло бы повлечь значительные финансовые потери, а также дается возможность обдуманно подойти к выбору управляющей компании

В чем выгода для СРО?
Генеральный директор ЗАО «СОЛИД Менеджмент» Юрий Новиков отмечает, что управляющая компания позволяет выполнить главную задачу по управлению компенсационным фондом – обеспечить его сохранность. Понять суть работы управляющей компании удобнее всего, сравнивая ее с персональным водителем дорогого корпоративного автомобиля. Он принимает решения по соблюдению ПДД и выбору наиболее удобного маршрута, но осуществляет движение к той точке назначения, которая определена руководителем корпорации, четко выполняя свои должностные инструкции.
Таким образом, управляющая компания не распоряжается по своему усмотрению вверенными ей деньгами. Сразу после заключения договора доверительного управления средства, полученные в управление, выделяются в отдельный баланс. Под эти деньги открывается отдельный расчетный счет в банке, счет в депозитарии и брокерский счет.
По словам Юрия Новикова, «управляющая компания выглядит более надежной, чем банк, у которого существуют три вида рисков, угрожающих сохранности компенсационного фонда – риски пассивов, риски активов и внутренние операционные риски. В управляющей компании, напротив, даже в случае ее банкротства, находящиеся на отдельных счетах средства КФ не будут являться обеспечением по кредитам и не будут подлежать никаким претензиям со стороны государства и других клиентов».
За счет чего уменьшаются риски для СРО в случае привлечения управляющей компании?
Во-первых, при заключении договора с управляющей компанией СРО получает инвестиционную декларацию, которая разрабатывается совместно обеими сторонами и полностью соответствует требованиям и нормам законодательства, касающимся структуры активов компенсационного фонда (315-ФЗ). По желанию СРО средства компенсационного фонда могут быть размещены (в объеме, определенном Правительством РФ) в государственные ценные бумаги, а также на один или несколько банковских депозитов. В этом случае риски будут значительно уменьшены благодаря детальному анализу кредитного качества банка представителями управляющей компании.
Во-вторых, доверительное управление предполагает периодическую отчетность о структуре, стоимости и составе активов. Таким образом, процесс управления средствами становится абсолютно прозрачным, и каждый член СРО имеет возможность запросить информацию и убедиться, что деньги компенсационного фонда размещены в соответствии с требованиями законодательства.
В-третьих, СРО имеет возможность выбрать на конкурсной основе специализированный депозитарий – независимый орган, контролирующий соблюдение интересов СРО в рамках инвестиционной декларации. Он вправе блокировать неправомерную сделку, сообщив о необоснованных действиях управляющей компании правлению СРО и государственному органу контроля.
Чтобы обеспечить сохранность и доходность компенсационного фонда, необходимо профессионально заниматься следующими вопросами:
1. диверсифицировать портфель по видам активов;
2. непрерывно следить за поведением этих активов;
3. искать новые возможности.
Эти действия под силу специалистам своего дела, которые обладают соответствующим опытом, отработанными методиками и проверенными источниками информации. А это повод задуматься: стоит ли экономить на комиссии, которую за свои услуги берет управляющая компания, когда на кону миллионы и даже миллиарды рублей? Как говорит народная мудрость, «Малого пожалеешь, большое потеряешь».

Пресс-служба ЗАО «СОЛИД Менеджмент»
Специально для Информационного портала «Всё о саморегулировании» (Всё о СРО)
www.all-sro.ru